【朝倉慶×佐田志歩】インフレ×円安で「日経平均7万円台」へ／株しか資産を守れない時代へ突入!?／日銀利上げの限界とは《楽待公式切り抜き》

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🎯 ポイント

• 動画は、日本におけるインフレが構造的に持続し、金融政策の制約から資産防衛の手段として株を位置づけている方向性を示しています。

🔎 レビュー

📃 日本のインフレは国内要因により構造的に持続し、政府・日銀の予想よりも高い水準が続くと主張し、人件費や家賃などの下方硬直性と、人手不足による供給制約をその根拠として挙げている点。

　 ✍🏻 この主張が成立する前提として、現在の人手不足や供給側の制約が中長期的に継続するという見立てが必要です。もし、技術革新や政策効果で労働市場や供給能力の不足が想定よりも早く緩和されれば、物価上昇圧力の高まりは動画で示されるほど顕著にはならない可能性がありますね。

📃 日銀の利上げには限界があり、実質マイナス金利状態が続くと見立て、その根拠として政策金利の引き上げペースが緩慢でインフレ率に追いつかないことや、急激な利上げが経済に与える影響を懸念している点。

　 ✍🏻 ここでの論点は、「物価高をなんとかしろ」という世論のプレッシャーが、金融引き締めよりも財政支出（補助金）に向かい続けるという前提に依拠しています。もし物価上昇が生活を直撃し、金融政策の転換を求める社会的合意が強まれば、日銀の利上げ姿勢は動画の見立てよりも早期に、またはより大幅に変化する余地が残されています。

📃 インフレと緩和的な金融環境の中では、企業収益の拡大を受け株式などの資産価値が上昇するという方向性を示し、名目成長による利益増と通貨安による相対的な価値上昇をその理由として整理している点。

　 ✍🏻 この見方は、企業がコスト上昇を価格転嫁し、収益を拡大できる環境が持続することを前提としています。もし需要の減退や競争激化により企業の価格転嫁能力が低下すれば、収益拡大ペースは鈍化し、資産価格への支持要因も弱まるかもしれません。

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