【”日本バブル"到来か】「AIバブル崩壊」は日本に千載一遇のチャンス!? エヌビディア決算発表…"AI関連株"、利益確定のタイミングは今?《エミン・ユルマズ×高須幹弥／前編》
🎯 ポイント
- AIバブルは過渡期にあり、一部高値圏の銘柄は調整局面を迎える可能性があるものの、技術進化のスピードから早期回復が見込まれると指摘されています。
- 日本市場については、AIバブル終焉後の資金シフトやサプライチェーン再編を追い風に、素材・製造業を中心とした「日本バブル」の萌芽が5-10年スパンで期待できる環境にあると感じました。
🔎 レビュー
＜AIバブルの現在地と調整シナリオ＞
現在のAI関連株は、インターネットバブル期のような全面崩壊というより、過剰期待が一部修正される「プチバブル」段階にあるという見方が提示されていました。特に時価総額が膨らみすぎた米国ビッグテックについては、指数で4割、個別銘柄では7-8割の調整も想定されるという指摘が印象的でした。
ただし、その後の回復スピードについては、技術の実用化までのタイムラグが短い現代の環境を考慮すると、過去のバブル崩壊時のような10年以上の長期低迷は起こりにくいという見解があります。金融当局の機動的な対応が期待できる点も、下落時の緩衝材として機能しうると言えそうです。私は、「崩壊」よりも「健全化のための調整」 と捉える視点が、長期投資家には重要だと感じました。
＜日本市場の潜在力と転換点＞
AIバブル終了後の資金の行先として、日本が得意とする素材・機械・化学などの「オールドエコノミー」分野に注目が集まる可能性が示唆されていました。背景には、地政学リスクを契機としたサプライチェーンの中国離れが加速し、日本の製造業が持つ基盤技術の価値が見直されている流れがあるようです。
5-10年というスパンで「日本バブル」が起こりうる環境が整いつつあるという見方は、短期的な株価変動とは別に、日本の産業構造そのものが再評価される段階に入りつつあることを示しているように思いました。特に電力や資源制約が顕在化する世界において、省エネ技術や素材開発で強みを持つ日本企業には追い風が吹くかもしれません。
＜投資戦略の二つの軸＞
議論では、積立投資とアクティブ投資のリスク認識の違いが浮き彫りにされていました。市場タイミングを測らない積立投資家にとっては、むしろ調整局面が買い場となるため、AIバブルの行方を過度に気にする必要はないという指摘は説得力があると感じます。
一方、レバレッジを効かせた個別株投資を行う場合は、想定される大幅調整で「退場」するリスクを慎重に管理すべきだという警告が繰り返されていました。ここで重要なのは、「残存できれば回復のチャンスはある」という視点で、暴落時に焦って全てを手放さない忍耐力の大切さだと思いました。
＜AI成長を阻む現実的な壁＞
AI産業の拡大には、データセンターの電力不足と投資回収の難しさという二つの構造的課題があるという指摘が興味深く映りました。特に、現在の投資が採算に乗るためには、Netflix並みのユーザーが月2万円のサービス料を支払う必要があるという試算は、バブル期の楽観論に一石を投じる内容です。
こうした現実的な制約を考えると、AI関連株の値動きが「期待」と「現実」の間で揺れ動くことは今後も続きそうです。私は、技術の進化そのものは否定しないものの、投資対象として見た時のバリエーション評価は、もう一段階深める必要があるという印象を受けました。
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