【米国株 3/7】速報、広瀬隆雄氏が警鐘「酷かったナスダック」
🎯 ポイント
中東情勢の緊迫化を起点に、原油価格の急騰が金融市場の複数のリスク要因を顕在化させ、株式市場、特にハイグロース株に調整圧力をかけているという見立てを示しています。
🔎 レビュー
📌地政学リスクの連鎖
✍中東での軍事衝突がホルムズ海峡の物流停止懸念を生み、原油価格の急騰をもたらしているというシナリオを動画内では想定しています。地政学リスクの市場影響は想定内ですが、見るならイラン情勢の展開と並行して、大国の関与の度合いが連鎖的拡大の分かれ目になりそうです。
📌エネルギー価格と金融政策
✍エネルギー価格の急騰が物価全体への波及を懸念させ、金融引き締め観測の長期化と長期金利の上昇を招く可能性を動画内では挙げています。金利上昇が株式バリュエーションを圧迫する構図は理解できますが、焦点は来週公表のCPIデータがこのシナリオをどの程度支持するかになり得ます。
📌経済データとスタグフレーション懸念
✍予想を下回る雇用統計と上振れした賃金データが、成長の鈍化とインフレ持続の同時発生への警戒感を市場に生んでいると動画内では整理しています。スタグフレーション懸念の高まりは現実的にも見えますが、今後の企業業績においてコスト転嫁能力の差がセクター間の明暗を分けるかもしれません。
📌ハイグロース株への逆風
✍金利上昇環境において、将来の利益を多く折り込むハイグロース株のバリュエーション調整圧力が高まっているという観点で動画内では捉えています。ナスダックの動向が一つの指標とは言えそうです。ただし、AI関連需要といった個別の成長テーマが金利動員にどの程度耐性を示すかも見ておく必要がありそうです。
📌信用市場のひずみ
✍ブラックロックのファンドで生じた出金制限問題を、プライベート・クレジット市場における流動性リスクの顕在化として動画内では位置づけています。市場の不安定化要因としては留意すべき点と言えそうです。ただし、この問題がより広範な金融システムに波及するかどうかは、企業のデフォルト動向次第ということかもしれません。
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